La demanda minorista de dólares tocó en julio su segundo récord desde la apertura del mercado

El mercado de cambios volvió a mostrar en julio de 2026 uno de los meses de mayor actividad en compras de dólares por parte de personas físicas desde que se liberó el acceso a la divisa, en abril de 2025. Según el informe de Evolución del Mercado de Cambios del Banco Central, 1,7 millones de individuos adquirieron billetes en moneda extranjera por un total bruto de USD 3.319 millones, mientras que unos 697.000 vendieron dólares por USD 404 millones (fuente: BCRA). Vamos a los números: el resultado neto fue de USD 2.916 millones a favor de la demanda, lo que ubica a julio como el segundo mes de mayor compra neta individual desde la flexibilización, solo por debajo de septiembre de 2025, cuando la cifra alcanzó USD 5.130 millones en la previa de las elecciones legislativas.

Una tendencia sostenida al alza desde la apertura

La trayectoria mensual describe un crecimiento casi ininterrumpido. En abril de 2025, alrededor de un millón de personas ingresaron al mercado formal y compraron USD 2.077 millones; en mayo la cifra ascendió a USD 2.283 millones; en junio, a USD 2.468 millones; y en julio del mismo año tocó USD 3.473 millones. Tras la baja de agosto (USD 2.448 millones) y el pico de septiembre, el volumen mensual se estabilizó en un rango de entre USD 2.000 millones y USD 2.700 millones durante el verano y el otoño de 2026, hasta retomar impulso en julio. Comparado con julio de 2025, la compra bruta del mes pasado se mantuvo en niveles similares, pero con una cantidad de participantes claramente superior.

• Abril 2025: USD 2.077 millones
• Mayo 2025: USD 2.283 millones
• Junio 2025: USD 2.468 millones
• Julio 2025: USD 3.473 millones
• Julio 2026: USD 3.319 millones

En el acumulado, entre abril de 2025 y julio de 2026, las personas realizaron compras brutas de divisas por USD 44.437 millones y vendieron USD 6.557 millones. La relación entre ambas cifras muestra que, por cada dólar vendido en el período, otros compradores adquirieron 6,78 dólares; una proporción que se mantiene estable en los últimos meses y que refleja un desbalance estructural entre oferta y demanda minorista.

Más participantes y un agro que sostiene la oferta

La aceleración de julio se observa también en la cantidad de ahorristas que se volcaron al mercado formal: los 1,7 millones de compradores representan un aumento de unas 300.000 personas respecto de mayo, un dato que sugiere que nuevos agentes se sumaron al circuito oficial en lugar de recurrir a otras alternativas. Del lado de la oferta, el sector agropecuario fue el principal proveedor de divisas durante el mes: el complejo Oleaginosas y Cereales registró ventas netas por USD 3.505 millones, lo que sostuvo la liquidez disponible para quienes buscaron hacerse de dólares (fuente: BCRA).

A la luz de estos registros, la pregunta que queda abierta es si la demanda minorista seguirá sumando participantes y volumen en los próximos meses o si, por el contrario, el ingreso de nuevos ahorristas empezará a moderarse tras dieciséis meses de apertura. El indicador a seguir será el reporte mensual de Evolución del Mercado de Cambios del Banco Central correspondiente a agosto, donde se observará si la cifra de compradores supera el umbral de 1,7 millones y si la compra neta se mantiene por encima de los USD 2.500 millones.