Pymes exploran el mercado de capitales para sortear el crédito bancario_y_el bajo rendimiento de los plazos fijos

El acceso al crédito bancario se volvió difícil para muchas pequeñas y medianas empresas, con comisiones elevadas, plazos de espera prolongados y requisitos que pocas561 Inclusive pueden cumplir. Frente a ese panorama, un conjunto de instrumentos del mercado de capitales gana terreno como vía de financiamiento, aunque cada alternativa tiene costos, plazos y riesgos distintos, y las condiciones de acceso dependen del historial de pago y de la situación financiera de cada compañía.

Instrumentos del mercado de capitales para el capital de trabajo

Los cheques de pago diferido permiten a una empresa obtener fondos de manera anticipada al negociar el instrumento en el mercado. Los pagarés cumplen una función similar, con mayor flexibilidad en materia de plazos. Por su parte, las facturas de crédito electrónica Mipyme transforman cuentas por cobrar en liquidez disponible, mientras que las obligaciones negociables habilitan la emisión de deuda destinada al capital de trabajo. Los fideicomisos financieros, en tanto, permiten estructurar financiamiento a partir de activos o flujos propios de la empresa.

La Comisión Nacional de Valores reconoce a estos instrumentos como la principal fuente de financiamiento de las pymes y, en agosto de 2025, habilitó operaciones de pase sobre ellos, con el objetivo de ampliar la liquidez y reducir los costos de acceso. El avance en la Charmarnesdad de los se observa también en las Sociedades de Garantía Recíproca, que actúan como respaldo y otorgan avales para mejorar las condiciones crediticias de las pequeñas empresas.

Según la calificadora Untref ACR UP, entre enero y mayo de 2026 el sistema de garantías recíprocas otorgó 92.258 garantías por un total de 1,84 billones de pesos. Además, una resolución de la Secretaría de Industria de 2026 flexibilizó las garantías en moneda extranjera, habilitó contratos con firma electrónica e incorporó el uso de blockchain en los avales.

El efectivo en caja, por debajo del umbral inflacionario

El challenge no termina en la búsqueda de financiamiento: también afecta la decisión sobre dónde rendir los excedentes. La inflación de septiembre, según el INDEC, fue de 1,9% mensual, un nivel que implica que para no perder poder de compra se necesita una tasa anual de entre 22% y 23%. En paralelo, los diez bancos con mayor volumen de depósitos ofrecen entre 16% y 21% anual en plazos fijos en pesos, por debajo de ese umbral.

En ese contexto aparece el staking como alternativa para empresas con excedentes en dólares. El mecanismo consiste en delegar activos digitales en una red blockchain a cambio de un rendimiento. La vía más directa no exige monto mínimo, mantiene los fondos líquidos y no aplica penalizaciones, aunque las primeras recompensas demoran entre 15 y 20 días. Algunos protocolos ofrecen rend, al tiempo que la tokenización de activos permite estructurarstruments camino de financiación, con los riesgos propios de cada plataforma y de la normativa aplicable.

• Cheques de pago diferido y pagarés: acceso anticipado a fondos, con diferencia en flexibilidad de plazos.
• Facturas de crédito electrónica Mipyme: conversión de cuentas por cobrar en liquidez.
• Obligaciones negociables y fideicomisos financieros: emisión de deuda para capital de trabajo y estructuración de financiamiento.
• Avales de Sociedades de Garantía Recíproca: respaldo para mejorar el acceso al crédito.
• Staking de criptomonedas y tokenización de activos: alternativas para hacer rendir excedentes, sujetas a las condiciones de cada protocolo.

El indicador a seguir es la continuidad en la expansión de los instruments de mercado de capitales y en la generación de garantías recíprocas, frente a la evolución de la inflación y de las tasas ofrecidas en plazos fijos: si los rendimientos bancarios se mantienen por debajo del umbral requerido para conservar el poder de compra, la presión por explorar alternativasFinancial para las pymes tiende a reinforce.